市场判研
经济下行担忧再起，股市大跌提振债市，国债期货周四高开高走，创逾两个月新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国债期货10年期主力合约T1812收盘报95.490，较上日结算价涨0.36%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报98.125，较上日结算价涨0.10%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.535，较上日结算价涨0.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
临近缴税期，资金面较前期稍加收敛，Shibor利率多数上涨，其中隔夜品种涨7.4bp报2.427%。央行连续14日暂停公开市场操作，当日无逆回购到期。降准实施带来的流动性仍形成支撑，银行间市场整大体仍维持宽松，主要期限回购供给充裕，包括非银在内的各类机构融资难度均不大。金融数据扣除地方专项债其实低于预期，考虑到今年以来融资持续下滑、经济面临下行压力，货币政策仍将维持实际宽松。
银行间债市方面，现券收益率明显下行。10年国债活跃券180019收益率下行约3.2bp，10年国开活跃券180210收益率则下行约4.2bp。一级市场方面，进出口行增发两期金融债需求不俗，3年期全场倍数超过3倍。外汇方面，美联储纪要显示大多数美联储成员都认为必须继续加息，直至货币政策变得具有限制性，人民币汇率短期仍承压。
操作上，预计国债期货继续震荡，建议投资者不轻易做空。
结论：建议投资者不轻易做空。