投资要点：
　　工具属性产品评级对象：我们基于产品投资目标是否以超越业绩比较基准为目标，将其分为两类评级对象分别予以评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特别的，对于增强指数型基金，我们将其放在以超越业绩比较基准表现为目标的评级对象中进行评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中以跟踪业绩比较基准表现为目标的产品的评级类型需属于复制股票指数型基金、股票ETF、股票ETF联接、商品ETF、商品ETF联接、复制债券指数型基金、债券ETF、债券ETF联接；以超越业绩比较基准表现为目标的产品的评级类型需属于主动股票开放型基金、增强股票指数型基金、强股混合型基金。
　　工具属性产品评级指标：为了更好的刻画工具属性特征，我们选取了跟踪误差、信息比率、相对基准的最大亏损比例、基金经理稳定性等指标对基金的风格稳定性、获取超额收益的能力以及超额收益稳定性做出评价。
　　工具属性产品评级方法：以跟踪业绩比较基准表现为目标的产品主要根据过去一年的年化跟踪误差指标进行评级。对以超越业绩比较基准表现为目标的产品评级时，需要结合四项指标共同进行评级。
　　2018年二季度公募基金的工具属性评级结果分析：截止至2018年二季度末，以跟踪业绩比较基准表现为目标的基金样本中共有269只基金。其中，评级为五星的产品共176只，在全部样本中的占比为65.43%；评级为四星的产品共73只，占比为27.14%。以超越业绩比较基准表现为目标的基金样本中共有375只产品。其中，评级为五星的产品共31只，在全部样本中的占比为8.27%；评级为四星的产品共39只，占比为10.40%。且在工具属性越强的基金中，机构投资者的占比越高。以超越业绩比较基准表现的基金评级来看，获得五星评级的基金在2017年底的机构投资者占比的平均值为37.33%，而一星基金的平均机构投资者占比仅为11.57%，两者相差25个百分点。说明很多机构资金已经开始关注风格稳定、超额收益稳定的基金。未来随着养老金等机构投资者的占比抬升，具备工具属性的产品中机构占比有望进一步上升。
　　风险提示：本报告基于基金历史数据进行的客观分析点评，不构成任何投资建议。