研究报告：南华期货-南华农产品日报-180925

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-09-26 08:26:12
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：徐明，李宏磊，严兰兰
研报出处：南华期货	研报页数： 15 页	推荐评级：无
研报大小： 2,157 KB	分享者：磨****智	我要报错

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【研究报告内容摘要】

主要宏观消息及解读
商务部：央行开展600亿元逆回购操作今日净回笼900亿元
央行25日公告称，考虑到季末财政支出、金融机构退缴法定存款准备金可部分对冲央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作，期限为14天。鉴于今日有1500亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼900亿元，本周共有2900亿元逆回购到期。
21日，央行暂停逆回购操作，国库定存中标量对冲逆回购到期量后净投放100亿元，货币市场利率波动较小，上海银行间市场同业拆放利率（Shibor）方面，隔夜Shibor和7天Shibor均出现0.5个基点的下调，7天以上期限的Shibor则出现小幅上行。
本周美联储或再度加息，央行可能不会跟随美联储上调逆回购利率。一方面，9月中旬以来，央行通过公开市场操作将DR007维持在2.65%左右的窄幅波动，而目前7天逆回购利率为2.55%，此时提高逆回购利率可能引起市场预期不稳定，进而抬升DR007中枢。另一方面，离岸央票的推出也有利于人民币汇率合理稳定，增强国内货币政策的独立性。

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