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研究报告：方正中期期货-铅锌日报-180912

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-09-12 13:36:23
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：杨莉娜，黄岩
研报出处：方正中期期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 1,751 KB	分享者： shi****10	我要报错

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【研究报告内容摘要】

内容摘要：
锌，下跌。宏观利空，量价中性，基本面利多。美国和加拿大贸易谈判陷入僵持，加拿大表示可以略有让步但不接受过于负面的谈判结果，美加是美国和全球关税国家谈判的逻辑线，是全球贸易谈判的样板；维持关税落地后锌市整体进一步补跌的观点；量价上，外盘出现下跌趋势和外围进口锌锭流入后，投机客平多转空的额趋势很明显，沉淀资金流出。在投机密布的当下，锌市更容易出现较大的宽幅波动行情，从逻辑和预期盈亏比上看，仍不推荐高位追涨，但依据目前的供需逻辑看大幅下跌的概率也不是很大，预计今日震荡偏强。
铅，震荡。宏观利空，量价利空，基本面中性。宏观方面参考锌，目前认为市场对此轮贸易摩擦的严峻性低估，铅虽为有色最抗跌的品种，连涨过后也有近1000元/吨的回调空间，目前再生铅炼厂出货增量出现，市场供给有所释放，仍有小幅的下跌空间，最近铅锌行情分歧和动荡太大，铅的基本面较半月前实质并无太大变动，盈亏同源。推荐关注铅锌价差，合理值在2000-3200元/吨之间；另外铅市将承接锌市外溢资金流，可能带来更加抗跌属性，目前不推荐操作，维持观望。

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