摘要：
 #本周策略：期待反弹行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】债市的9月似乎是个“多事之秋”，市场面临多个冲击因素的叠加：地方政府债冲击、美联储加息、财政刺激措施年内最后的“开工窗口期”（四季度又将面临限产等问题），经济高频可能回暖、CPI阶段性回升等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）诸多不确定性或许也是近期市场迷茫的原因，不过，倘若如此多的冲击之下，4.3%阻力位依然被证明有效，完全有理由期待一波30bp以上的反弹行情。
 #流动性观察：本周为9月第一周，当周无逆回购到期，央行等量续作到期MLF。市场流动性水平仍总体均衡，周内资金利率先下后上，总体震荡上行。下周起中旬临近，缴税导致的财政资金错位因素将逐步体现，地方债供给也存在潜在冲击，资金面仍存边际收紧可能。
 #国债期货：推荐做空TF1812基差，但空间有限，需及时平仓。本周即将迎来近月合约的最后交易日，随着近月合约的交割，IRR为负的TF1809合约即将退市，5年期国债期货合约整体偏低的IRR或迎来修复，这会带来基差的收窄，但由于10年期国债期货IRR水平亦未很高，因此修复空间有限，需要及时平仓。
 #可转债：建议关注科技板块个券。目前处于4G的收尾阶段，明年5G建设将会提速，运营商及产业链公司将在5G的拉动下迎来盈利修复；受益于部分被动元器件（如MLCC）涨价，元件板块盈利表现比较好，半导体行业的销售额和净利润在上半年保持了快速的增长态势；云计算业务增长确定性较强，在企业内生需求和政府政策的支持下，云计算的基础设施趋于成熟，接下来公有云将会是云计算板块比较确定的发展方向。
 #风险提示：正股股价不及预期，基本面超预期，股市风格转换，转债估值压缩