摘要
天然橡胶：本周市场行情走势符合上周报告的预计，处于偏弱震荡的行情中，多头对后市预计较为悲观的情况下减仓立场的情况较多，沪胶较上周也有明显的下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美方公众意见征询期于9月6日结束，最早在国内周五就可以实行新增关税的政策，市场对于加税的预期较大，市场上甚至出现了已经加税的谣言。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）沪胶在周五尝试下行突破，一度短时突破11800但下方支撑较强迅速拉升再次回到12000附近。行情走势符合前期报告所说的11800-12400的操作区间。下周为09合约交易的最后一周，通常09合约会贴水混合胶，但目前贴水仅在100左右，不超过500下游没有接货的意愿，09合约仍有较高的仓单压力。证监会副主席方星出席中国国际期货论坛时表示，目前PTA、橡胶期货国际化工作正在积极研究中，相信很快会有结果。20标胶上市的预期增强，对远月高升水的压力增加。供给端，泰国旺季仍保持着较为稳定的产出与出口，近几个月出口与产量一直保持着较高的增速，因今年降水偏晚且降水较为集中，产量的峰值会在9、10月份降水减少日割胶时间增加之后才到来，后期还有增长的空间。需求端，全钢胎开工率有明显回升但仍未回到前期的高位，半钢胎开工率仍较低，全面开工复产仍需要时间。9月份是传统的销售旺季，经过近期洪水停工的库存消化，旺季的开工率应该会大幅上升。预计贸易战会有新一轮的动态，周末特朗普连发twitter针对贸易战目前的态势态度较为强硬，但同时库得洛在接受CNBC访问时表示美中还在继续谈判，美方自身对待贸易战的态度尚有分歧。总体看，加税风险仍然较高，需要警惕贸易战进一步升级。是否真正实行需要在下旬观察其态度和筹码，上期粗略的加税清单涵盖了大副本橡胶产业的产品对轮胎出口有重大的影响。原材料价格已接近弃割的水平，目前仍未对产量造成巨大影响但要警惕后期突破临界值。近期贸易战预期较为悲观，库存压力偏大的情况下，仍有下行的可能。在交割前市场预计偏弱，短期仍可可轻仓逢高短空，日内操作为主，但下方空间并不是太大。交割后，明面上的期货库存压力随着仓单减少有所缓解，下游开工率有可能大幅回升，产销进入旺季对库存消化有一定的促进作用，短期可能会迎来一波反弹，届时有做多的机会。近期震荡区间仍在11600-12400，突破该区间可以适当针对性操作。