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研究报告:中信期货-能源化工策略周报(甲醇):产区支撑盘面反弹,但仍要关注价差和港口累库压力-180910

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-09-10 09:26:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡佳鹏,许俐,桂晨曦
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 988 KB 分享者: 张飞****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

甲醇
甲醇:产区支撑盘面反弹,但仍要关注价差和港口累库压力
逻辑:上周甲醇盘面触底反弹,力度上看,仍是多头主导行情,推动行情的主要是产区现货偏紧导致价格强势,叠加周五神木检修中发生爆炸,加剧了产区现货偏紧预期,进而导致盘面加速反弹,不过同时也再次加剧盘面的价差压力,目前盘面已顺挂外盘,叠加外围供应回升,预计或给盘面带来压力,其次是盘面烯烃亏损再次加剧,且随着产区甲醇价格上涨,现货烯烃的压力也在增加,相比前期压力有增,值得我们去关注,近期短期仍是事件炒作和价差压力之间的博弈,波动或有加剧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而中期来看,国内外供应恢复趋势依然维持,特别是外围,而10月份之前能源需求没有释放之前,整体需求回升幅度并不明显,且MTO利润持续缩水,不利于需求释放,因此中期内甲醇向下的驱动力仍在逐步积累,存在回调和价差修复的需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
操作建议:我们建议前期偏多谨慎或逐步离场,中期仍可布局偏弱头寸,后市关注国内外装置动态和港口库存积累情况,预计本周甲醇价格运行区间可能为3200-3410元/吨。
风险因素:
上涨风险:国内外装置故障再次增多、原油持续大涨、人民币持续大幅贬值
下跌风险:甲醇装置集中重启、下游抵触明显增多、整体宏观转向

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