■事件：公司发布2018年半年报，公司上半年实现营业收入2.59亿元，同比增长78.42%；归母净利润为7237.65万元，同比增长80.84%；归母扣非净利润7092.02万元，同比增长76.93%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司营收和净利润快速增长的原因：（1）公司的招生量较去年同期有较大幅度的增长；（2）由于子课程设置及内容的变化，公司的客单价较去年略有提高；（3）赛普力量税率降低，按高新企业优惠税率15%缴纳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（公司半年报）
 ■销售净利率提高，经营性现金流同比增长27.9%：公司由于上半年营业收入大幅增长，带动经营性现金流大幅增长，经营性现金流为8554.86万元（+27.90%）。并且由于公司控股子公司赛普力量按高新企业优惠税率15%缴纳，因而销售净利率提高为28.87%，比去年同期增加1.32pct；销售毛利率为66.99%。公司业绩质量在逐步提高。（公司半年报）
 ■健身私教培训业务发展迅速，增加培训基地提升市场份额：公司的健身教练技术培训服务，以“CPT私人教练认证”、“运动损伤预防与纠正性训练认证”和“PFT体适能训练认证”三大核心认证课程为主。公司专注于私人健身教练技能培训，研发并推出赛普SHAPE—CPT认证，该认证在业内认可度较高，2018年上半年期间，赛普力量分别在北京和深圳装修并投入使用了4万多平米的培训场地。截至2018年6月底，公司分别在北京与深圳建设了5个高标准的健身私教培训基地，投入使用的面积超过14万平米。未来公司计划在上海、武汉、郑州、西安等城市设立培训基地，结合北京总部的区域培训基地及已经设立的深圳培训基地，将进一步辐射华北、华南、华中、西北的培训需求。公司有望进一步提高健身培训的市场份额，全年业绩可观。（公司半年报）
 ■宣传销售方式多样，健康培训需求提高：公司主要通过互联网、企业官网、企业微信公众号、电话销售、学员转介绍等方式进行宣传营销。并且由于培训学员的满意度较高，公司通过学员转介绍的销售比例较大。2018年上半年公司的销售费用为6340.17万元(+114.8%)，有望进一步增加客户群。公司的重点客户群主要围绕着健身房、大中专院校、退役运动员、退伍军人等。随着大众的健康消费意识逐步增强，人们对健身私教服务的需求也日趋增加，未来公司业绩有望迎来增长契机。（公司年报）
 ■投资建议：截止最新收盘日，股价为30.67元/股，总市值9.20亿元，PE（TTM）为7X，建议关注。
 ■风险提示：健身培训需求不及预期、培训基地构建不及预期。