H2或将受益于基建和铁路政策利好，维持"强烈推荐"评级
　　2018H1公司扣非后业绩增长14.4%符合预期，H2或将受益于基建和铁路政策利好；过去6个月控股股东增持4443万股、占总股本约2%，充分肯定公司价值和对未来发展的"信心"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计公司2018-2020年EPS分别为0.76、0.94、1.14元，同比依次增长26%、24%和21%，维持"强烈推荐"评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2018H1扣非后归母利润增长14.4%，Q2新签订单增长21.9%
　　2018H1营收80亿元（同口径相比增长11.77%）、毛利率20.23%（+0.3个百分点）、营业利润8.37亿元（13.81%）、归母净利润7.11亿元（+9.86%）、扣非后归母净利润增长14.38%。2018H1公司新签合同144.9亿元（+17.74%），其中隧道施工设备36亿元（-3.8%）、道岔业务31亿元（+2.3%）、钢结构业务76.2亿元（+68.4%）；2018Q2新签合同80.4亿元（+21.9%）、增速高于Q1的12.9%，Q2新签订单环比增长24.75%。
　　2018H1盾构和桥梁钢结构业务快增长，H2道岔业务或提速
　　2018H1盾构机及服务收入18.12亿元（+41.86%），施工机械业务收入3.54亿元（+64.28%），道岔业务19.55亿元（-10.68%），桥梁钢结构业务收入31.95亿元（+7.44%）。H1公司道岔业务下降主要受前期国家铁路招标节奏影响、数量和金额有所下降，但上半年公司道岔业务在海外市场取得较大突破、新签订单增长2.3%。我们预计随着国家铁路固定资产投资重回8000亿元以上和2019-2020年国家铁路新增通车里程提速，H2道岔业务或提速。
　　受益于基建和铁路固投政策利好，预计2018新签订单增20%
　　2018年7月中旬后，国家在积极扩大内需、加大基础设施领域补短板力度等政策正在逐步出台，8月初铁总预计2018年铁路固定资产投资将重回8000亿元以上、高于年初预计的7320亿元。受以上政策利好，我们预计H2公司隧道施工设备及服务、工程施工机械、道岔和桥梁钢结构业务或将加速，预计2018年公司新签合同300亿元、同比增长约20%。
　　风险提示：订单交付跨年度的风险和原材料价格波动的风险等