研究报告：南华期货-能化日报-180815

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-08-16 08:06:21
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：袁铭
研报出处：南华期货	研报页数： 13 页	推荐评级：无
研报大小： 1,256 KB	分享者： ccy****ise	我要报错

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【研究报告内容摘要】

主要宏观消息及解读
央行开展3830亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%持平上次
香港万得通讯社报道，周三（8月15日），央行开展3830亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与上次持平，无逆回购操作。今日有3365亿元MLF到期，无逆回购到期。
本周流动性仍面临一定的收敛压力。本月主要税种申报截至日为15日，结合以往经验，15日及前后几日将是税期因素扰动最大的时期。未来几天，税期对流动性的影响将逐渐加大。
从近期政府基调看，未来财政政策必然是稳增长的主要抓手，宽货币向宽信用传导将是大概率事件，银行体系流动性很难在目前的基础上进一步宽松。如果宽信用最终导致了经济企稳，资金面就将面临收紧压力。
较多观点认为，央行大概率进行等量续作，但也有观点指出，央行可能进行缩量续作，以表达"当前流动性过度充裕"的信号。如果是后一种情况出现，可能对市场预期会造成一定的扰动，资金价格面临继续上行压力。

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