研究报告：南华期货-能化日报-180807

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-08-09 11:23:24
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：袁铭
研报出处：南华期货	研报页数： 13 页	推荐评级：无
研报大小： 1,251 KB	分享者： hak****uz	我要报错

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【研究报告内容摘要】

主要宏观消息及解读
公开市场操作连续十三日暂停，今日无逆回购到期
香港万得通讯社报道，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收地方债发行缴款等因素的影响，8月7日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期。
上日，公开市场操作继续暂停，央行称目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响。至此，自7月19日以来，央行已经连续12日未开展公开市场操作，目前逆回购存量也已归零。
不少市场人士反映，当前流动性极为充裕，市场上资金供给非常充足，融入资金的需求容易得到满足；资金供过于求形势下，市场利率持续走低，回购一二级利率甚至出现倒挂。在本月税期高峰来临前，资金面难改宽松局面，公开市场操作继续停摆是大概率事件。
市场人士认为，8月资金面冲击因素相对可控，即便有地方债发行缴款、外汇占款波动的扰动，但在央行维护流动性合理充裕的政策基调下，预计8月资金面仍较宽松，短期利率水平可能稳中有降，但也无进一步大幅下行的空间。

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