五矿经易期货视点：
铜：LME库存增加1100吨达249150吨，注销仓单减少175吨至25575吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，上个交易日伦铜Csah/3m贴水29美元/吨，国内上海地区现货升水70元/吨，沪期铜重心上移，持货商出货意愿增强，下游和贸易商成交活跃度下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）海关总署数据显示，我国7月未锻轧铜及铜材进口量45.2万吨，同比增长15.9%，1-7月累计进口量增加16.2%至262.4万吨。美国计划从23日起对价值160亿美元的进口中国产品征收25%额外关税，中国方面回应对同样价值规模的商品加征关税，其中，商品清单涉及铜废碎料，根据官方数据，5-6月美国出口至中国的废铜月平均数量为1.8万吨。
综合来看，昨日铜价小幅上涨，因美元从震荡区间上沿回落，同时，市场开始关注2019年Grasberg铜矿减产的影响，不过中美贸易摩擦继续仍制约着市场情绪。展望后市，国内三季度精铜供应将维持高增速，但废铜减少抵消了部分供应压力。海外生产干扰继续，但消费处于淡季。总体而言，近期基本面相对平稳，未来原料市场相对趋紧，操作上建议继续观望，等待低位做多远月的机会。
铝：产业方面，伦铝上涨，Cash/3m贴水21.75美元/吨，受到美铝澳大利亚罢工影响，铝价表现强势，其中氧化铝设计产能930万吨，其可能导致海外氧化铝供应持续偏紧，并可能影响电解铝产量。国内方面，7月未锻造铝及铝材出口继续维持高位，利多国内铝价。由于海外氧化铝冲击，沪伦比值有望重新回落，并驱动铝价继续上涨，铝价短期维持强势。
铅锌：LME锌库存减少725吨，至231900吨，Cash/3m升水42美元/吨；LME铅库存减少650吨，至125125吨，Cash/3m贴水16.5美元/吨。海外供应端，Nyrstar二季度锌精矿产量3.61万吨，同比增长20%，增量主要来自美国Middle Tennessee矿区达产；二季度精炼锌产量27.7万吨，同比增长7.4%，增量主要来自澳大利亚Hobart炼厂。Nyrstar二季度精炼铅产量3.0万吨，同比下降38.8%，降幅主要出自澳大利亚Port Pirie炼厂。Goldcorp墨西哥矿山二季度锌精矿产量3.52万吨，同比下滑7.6%。Nyrstar二季度铅精矿产量1.22万吨，同比增长3.4%。沪锌等待抛空。