一、行情回顾
周五美国非农就业数据不及预期，美元冲高回落，有色金属受到一定支撑，高位震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有色金属近期在中美贸易纠纷的压力下，整体延续震荡格局，今日有色金属小幅震荡，最终仅铅收跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伦敦金属均下跌，国内现货价仅铅下跌。受到智利矿山谈判破裂的影响，全球铜矿石供应可能存在问题，铜价受到一定支撑，但中美贸易纠纷对市场产生压力。今日伦铜冲高至5日均线后小跌。沪铜冲高回落收小阴线，仍收于20日均线上方。今日沪铜成交持仓均下降，市场较为谨慎，短期可能延续20日均线附近争夺。沪铜下方支撑49000，上方压力50000.沪铝今日冲高回落收十字星，技术形态偏于中性，上方14500处受压，后期弱势震荡，下方支撑20日均线14240.
二、要闻点评
 1.中美贸易战担忧打压，CFTC投机净多持仓持续下滑
截至7月31日当周，comex期铜cftc总持仓300522手，较上周减少15064手。持仓结构方面，非商业持仓多头减少8493手，空头减少7350手，使得投机基金持有的comex铜净多头跌至8224手，周减1143手，但为连续第92周维持净多状态，数据显示投机基金短期看多铜价的积极性进一步下滑，因中美贸易战担忧不断升温。
 2.两地升水走势各异，铜呈现北热南冷的情况
南储华东报价：电解铜现货均价49300元/吨，涨70元/吨;升贴水报价，60至90元，涨5。现货流通保持紧俏，持货商出货热情不高挺价惜售，不过早间市场整体氛围并不活跃，导致升水不稳，随后贸易商之间询价较为积极，接货尚可，持货商出货顺畅，日内升水进一步上涨。今日升水铜主流成交对期货当月合约升水90-100元，平水铜升水60-90元，湿法铜升水20-30元。
南储华南报价：电解铜现货均价49370元/吨，涨70元/吨;升贴水报价，120至160元，持平。广东方面，部分持货商早盘时欲挺价出货，但周初库存大幅增加，接货者不愿接受高升水;随后持货商只能下调升水出货，然而成交依旧没有好转。总体来看，今日交投一般，好铜因缺货，价格较为坚挺。今日升水铜主流成交对期货当月合约升水160元/吨，平水铜升水120-130元/吨。
贸易纠纷压制铜价，但智利铜矿罢工对铜价形成支撑，铜下方支撑明显，今日现货升水缩小，但市场整体仍然较强。