事件
　　2018年4月23日，在北京第二届汽车创行者大会上，上汽荣威发布了备受瞩目的“全球第一款量产智能汽车”——荣威MarvelX。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月29日，上汽集团公布了荣威MarvelX的预售价，其补贴后售价区间为：两驱Premium车型不超过30万元，四驱Premium车型不超过36万元，Pro版不超过46万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新车将在9月上市。截止6月29日，MarvelX预售首日便产生订单2,613辆。
　　点评
　　荣威MarvelX对标特斯拉ModelX，性价比与本土化优势明显。作为荣威品牌的集大成者，MarvelX在硬件配置方面性价比更高，续航里程500公里不输特斯拉，快充时间40分钟明显超前；在外形内饰、智能网联化方面，其本土化优势则明显，接“地气”的MarvelX更符合中国消费者行车需求。
　　“三个过硬+五个第一”，荣威MarvelX创造中国智能SUV先行者。三个“过硬”包括：1）设计过硬，保留了概念车90%的设计；2）性能过硬，比肩百万级超跑；3）服务过硬，尊崇售后体验。五个“第一”涵盖全球第一台搭载“AR增强现实技术”、搭载3.0版本互联网汽车斑马智行系统、搭载全方位智能迎宾系统、会自己找车位、自己泊车入库的量产车。
　　行业小年龙头扩张，上汽集团集中受益。预计未来3-5年，市场竞争将进一步加剧，综合实力比拼凸显，行业进入优胜劣汰阶段，集中度将进一步提升。激烈的竞争中，以上汽为首的龙头车企在研发支出、供应链体系、人才吸引等多方面都占据优势地位。上汽集团作为乘用车行业龙头，其自主品牌高速增长，合资品牌保持稳健上升。
　　投资建议
　　“中国消费升级，汽车龙头扩张”的价值首选。18年面对关税下调、股比放开等影响，上汽彰显优秀车企的经营管理竞争优势；中美贸易战已经打响，中美进口车贸易（包括美国工厂生产德系品牌）受影响前提下，利好以美系、德系合资为中国本土主营的上汽。自18年年初以来，旗下各品牌销售终端数据亮眼，合资品牌固若金汤，自主新能车连续两月创新高，Marvel助力自主开启电动智能化新篇章；行业利空的情绪恐慌终将逐步得以修复。公司业绩稳定增长且分红预期不减，预计18-20年业绩增速分别为9%/11%/10%，EPS3.20/3.53/3.90元，对应PE10/9/8倍，维持“买入”评级，6个月目标价38.40元。
　　风险提示：乘用车市场下行风险；车型销量不及预期；项目进程不及预期。