投资要点：
可再生能源发电企业
公司的主营业务为新能源发电项目的投资开发、建设运营及电力销售，目前主要包括风能发电、生物质能发电和光伏发电三个板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司控股的新能源发电项目装机容量为855.145MW，拟建/在建机组容量301.2MW，拟建/在建机组均为风力发电项目，项目投产后，公司风电项目装机规模将进一步扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是较早进入可再生能源发电应用领域的企业，在风电、太阳能和生物质能电站项目投资运营领域积累了丰富的业务经验，在行业发展中具备市场先发优势。
募投项目提升盈利能力
本次募集资金主要投资于国信灌云100MW陆上风电场项目、补充流动资金、偿还银行贷款。随着募集资金投资项目的建成投产，公司的固定资产将进一步增加，折旧费用较目前将有一定幅度的增长，短期内可能引起公司盈利水平下降；从中长期看，募集资金投资项目将进一步提高公司的盈利水平。
盈利预测
根据募投项目建设进度情况，我们预计2018、2019年归于母公司的净利润分别为3.44亿元和3.80亿元，同比增速分别为10.37%和10.66%，相应的稀释后每股收益为0.56元和0.62元。
合理估值
本次发行前公司总股本为50000万股，本次拟发行不超过11800万股，发行价格为9.00元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为13.92-16.70元，对应2018年每股收益的25-30倍市盈率。