国家统计局今日公布6月份PMI资料,6月PMI指数录得51.5%,虽然从环比看，降0.4个百分点,不过整体上看依旧高于上半年均值0.2个百分点,显示制造业整体呈稳健扩张的态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
大型企业加快扩张,中小型企业呈收缩态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体来看,6月大型企业PMI为52.9%,较上月回落0.2个百分点,稳健扩张成为此次PMI的主要支撑。中型企业PMI录得49.9%,较上月下降1.1个百分点,重回收缩。小型企业PMI为49.8%,继续收缩区间。我们猜测这可能与资管新规发布后,中小企业融资渠道受限,融资难度加大有关。
内需继续向好,外需回落。从需求端看,内需方面,6月新订单指数为53.2%,较上月回落0.6个百分点,但仍高于上半年均值0.4个百分点，市场需求持续扩张。进口需求方面,6月进口指数录得50.0%,环比降0.9个百分点。外需方面,6月新出口订单指数录得49.8%,较上月回落1.4个百分点，这或受到中美贸易战即将进入实质性阶段的有关。
生产稳健扩张,预期指数略有回落。供给端方面,6月生产指数53.6%,环比降0.5个百分点，不过高于上半年均值0.6个百分点。生产经营活动预期指数录得57.2%,环比降0.8个百分点。
原材料价格持续上涨,库存依旧处于收缩区间。从原材料出厂价格来看,6月主要原材料出厂价格指数录得53.3%,较上月继续上升，上升0.1个百分点。原材料购进价格指数录得57.7%,高于上月1.0个百分点。从库存情况来看,产成品库存录得46.3%,较上月回升0.2个百分点,依旧处于下降区间。6月原材料库存指数录得48.8%,环比下降0.8个百分点,制造业主要原材料库存量继续减少。
总体来看,6月份制造业整体需求稳健扩张。大型企业强者恒强，成为支撑PMI的主要因素。供给和需求方面稳步增长，在此背景下,我们预计7月份PMI依旧将表现稳定。另外央行在第二季度货币政策例会中将流动性基调的口径由“合理稳定”改为“合理充裕”，未来货币政策将相对宽松，去杠杆力度或减弱，在此基础上，实体经济流动性压力将减缓，从而对PMI形成一定的支撑。不过进出口景气度方面，目前中美贸易战历经波折依旧在持续,美国340亿美金进口商品关税加征在即，中国也作为对应措施，贸易战成为笼罩中美经济之上