铜
　　小结
　　原料端：上周铜精矿现货加工费TC继续上涨2美元至81-87美元/吨；供应端：因检修和废铜原料供应问题，产量环比继续减少；需求端：铜杆维持稳定，铜管订单有所回升，稳定但无亮点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】升贴水方面：现货贴水扩大，铜价大跌并未提振采购；库存方面：LME库存增加至30.6万吨，上期所增加0.24万吨至25.5万吨，保税区增加至49.9万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　上周因中美贸易战升温影响，人民、股票和商品集体承压下挫。考虑到悲观预期的兑现，后续重点关注事态发展。另外，海外矿山罢工的概率有所降低，而国内需求即将进入淡季，对短期盘面形成压制。此外，原料端因印度冶炼厂三季度预计会相对宽松，促进国内供应弹性释放，国内库存难以去化。预计本周铜价继续维持偏弱格局，虽然周末降准释放流动性，但我们认为更多地是对冲当下的风险，而不是刺激。操作建议暂且观望，等待机会于5万附近布局多单。
　　铝
　　小结
　　供给方面：开工产能维持在3690.4万吨，产能投放进度缓慢；成本端：氧化铝持续走弱，煤价偏稳定，成本略有下降，但铝价大跌行业利润缩窄。库存方面：LME库下降至112.8万吨，上期所下降至94.16万吨，社会库下降至178.9万吨，国内社会库存持续去化。
　　贸易战冲击之后，铝价继续维持弱势。成本端的下移和需求端的放缓，也是直接推动铝价弱势的基本因素。不过，对于自备电厂整改的预期，已经产能投放速度较慢，社会库存持续下行等利多支撑，铝价在成本端附近还是有较大支撑。预计周内铝价整体维持弱势震荡，操作上建议短线观望，长线可以成本位附近布局多单。