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研究报告:方正中期期货-国债期货分析报告-180511

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-11 15:56:12
研报栏目: 期货研究 研报类型: (DOCX) 研报作者: 牛秋乐
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 3,786 KB 分享者: lu****i 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
市场行情:
昨日国际统计局公布物价数据,CPI重回“1时代”,通胀压力减轻对债市形成支撑,国债期货探底回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但近期国内经济表现好于预期,基本面对债市仍有压力,叠加国际油价大涨推升国际通胀预期,美联储6月加息已成定局,美债收益率上行、美元走强导致新兴市场国家货币危机开始蔓延,国内债市做多情绪也受到较大影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计国债期货短期难以走出趋势性行情,继续维持高位震荡判断。
货币市场:
央行公开市场周四进行200亿7天、100亿14天逆回购操作,当日500亿逆回购到期,净回笼200亿。跨月后资金面整体宽松,叠加前期央行降准政策生效,货币市场资金利率继续回落,预计资金面将保持稳定。
债券市场:
一级市场,昨日进出口行3年增发债中标收益率4.2698%,全场倍数2.49,边际倍数1.06;进出口行5年增发债中标收益率4.4465%,全场倍数2.18,边际倍数1.75;进出口行10年增发债中标收益率4.6447%,全场倍数3.69,边际倍数2.67。整体中标收益率低于中债估值,但认购倍数偏低。
宏观方面,国家统计局5月10日公布的数据显示,2018年4月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨1.8%,增速连续2个月下滑,并重回“1时代”。全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨3.4%,结束2017年11月份以来的连降趋势。国内当前通胀压力较低,对债市形成一定支撑。
 

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