重点推荐
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固收：降准点评
央行降准1%，规模13000亿，事件影响如下：
 1）9000亿提前偿还MLF 3%融资成本，降低银行负债端，受益的是非一级交易商的城商行和非县农商行，因为他们没有MLF，多了4000亿的高能货币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2）缓解表外回表内阻力：社融M2下滑很厉害，表外回表内受阻，表外融资大幅下滑，社融下滑更多是供给因素，信贷额度紧张，银行通过结构性存款缓解压力，但是负债成本抬升，对于小微企业现在融资难，融资贵，1季度民营主体负面事件频发，4月份N家上市公司逾期贷款，防范金融风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 3）对冲4月份缴税大月的流动性扰动，历史来看，每年4-5月都是缴税大月，4月占到全年缴税10%。
 4）防范信用风险：2季度信用债到期高峰期，尤其AA以下资质企业到期再融资压力很大，通过银行借款方式缓解到期压力。
 5）1季度利率债发行显著滞后17年，全年与去年总体规模持平，2季度利率债供给放量，缓解流动性利于财政后续发力。
 6）货币政策依然维持“稳货币+紧信用”，持续推进去杠杆，明确指明支持小微企业，复合新旧动能转换逻辑，长期来看，看好债牛，配置利率债和高等级信用债，加长久期。
行业观点
农业：美国高粱将被征收高额保证金，再次强化种业逻辑
商务部4月17日发布对美国高粱反倾销初裁公告，将征收178.6%保证金，按当前价格计算将推高美国高粱价格171%。17年中国进口高粱506万吨，占消费比例62%，其中自美国进口476万吨，占进口比例94%。不同于大豆的全球供给高度集中（CR3>82%），高粱的全球供给格局较分散（CR7<60%），美国高粱供给缺口有望在较短时间得到弥补。
从价格传导方面看：1）饲用、工业用是高粱前两大应用领域（合计91%），两大领域中玉米均能够低成本替代高粱，预计相关企业将及时进行原材料切换。2）白酒企业难以通过原料切换规避高粱涨价，若高粱涨价50%，将推升成本1%-3%，毛利率较低的中低端白酒企业将受到更大冲击。
从种植业/种业角度看，美国高粱进口量减少短期将刺激玉米、小麦等替代作物价格上涨，改善种植业企业盈利，中期将推动高粱种植并激励替代作物的种植，长期将加强我国打造种业决心，利好种业。
房地产：1-3月地产数据抢先看
投资：1-3月房地产开发投资完成额同比+10.4%，较1-2月增长0.5个百分点，创三年新高，其中住宅投资+13.3%，办公楼与商业则同比负增长。数据超预期主要由一季度土地购置费的增长和PSL投放大超预期所带动，我们认为，在去年二三季度土地成交金额的增长和今年PSL投放持续放量的背景下，投资增速的强势或可持续到年中。
销售：1-3月商品房累计销售面积同比+3.6%，较1-2月下降0.5个百分点，其中住宅同比+2.5%，在去年高基数的情况下仍然实现正增速，预示全年销售不弱。商品房销售金额累计同比+10.4%，较1-2月下降4.9个百分点，其中住宅+11.4%，显示销售均价增速有所趋缓。整体来看，一季度销售在高基数背景下大超预期，二季度由于基数下降或将继续走强，显示市场前期对于行业基本面过度悲观，存在预期调整的空间。
新开工：1-3月新开工面积同比+9.7%，较1-2月大幅提高6.8个百分点，显示房企补库存意愿充足，新开工增速提高也为全年销售提供了保障。
到位资金：1-3月同比+3.1%，较1-2月下降1.7个百分点，显示房企资金面仍然趋紧，其中自筹资金同比+5.1%，个人贷款同比-6.8%，定金及预收款+11.2%，显示去杠杆仍在延续。
综上所述，我们认为行业数据整体向好，且二季度在基数降低背景下有望继续改善，房地产板块目前已处于销售、估值、政策、仓位四重底，维持板块强烈推荐评级。
汽车：推荐长城汽车、上汽集团，关注吉利汽车
事件：发改委：汽车行业将分类实行过渡期开发，2018年取消专用车、新能源车的外资股比限制；2020年取消商用车外资股比限制；2020年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。
分析：
 1、新能源汽车：2018年放开股比限制，特斯拉这类企业在我国投资落地的进度可能会加快，新能源产品供给增加，有利于培育消费者购车、用车习惯，推荐新能源零部件产业链银轮股份、拓普集团；关注旭升股份。
 2、商用车：这个产品本土定制化程度高，本土企业在商用车的核心零部件、整车、销售售后等方面具有比较强的竞争力，放开股比对商用车行业格局影响比较小。
 3、乘用车：短期影响不大，一是时间限制，股比放开时间还有5年时间，目前合资协议大部分要到2030年才到期；二本土企业实力提升，自主品牌产品竞争力提升、价格向上延伸；三是除股比外，还会受到生产资质等行业政策影响。推荐长城汽车、上汽集团，关注吉利汽车。
计算机：推荐浪潮信息、紫光股份、光环新网等，关注中科曙光、华胜天成
 《华尔街日报》报道，针对美国云计算商在中国开展业务"受到限制"，美国正研究发起新的301调查，可能限制阿里巴巴在美提供云计算服务，直到中国取消对美相关限制。
亚马逊因电信增值服务牌照限制，在北京、宁夏分别由光环新网和西云数据运营。仍掌握云服务数据，存在潜在法律风险。
阿里云2017年海外业务增长400%，美东和美西有两个数据中心，但在美国业务的体量与竞争力仍然有限，主要为国内出海企业提供服务。
云计算领域中国企业对海外服务器零部件、容器与虚拟化等技术授权支持等方面存在部分依赖度，如果美国政府完全禁止相关技术产品进出口，对海外业务会有影响。
考虑到若美国云计算禁令出台，可能利好国内芯片厂商，并将加大中国对国产自主可控进程的推进；若中美围绕云计算展开谈判寻求和解，潜在利好为IDC和服务器厂商。因此推荐浪潮信息、紫光股份、光环新网等,关注中科曙光、华胜天成。
风险提示
宏观政策变化的风险，商品价格大幅下跌的风险，个股业绩不达预期的风险