研究报告：中信期货-能源化工策略日报：库存继续去化，化工中短期支撑仍存-180418

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-04-18 14:34:22
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：胡佳鹏，童长征，许俐
研报出处：中信期货	研报页数： 12 页	推荐评级：无
研报大小： 1,103 KB	分享者：老****	我要报错

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【研究报告内容摘要】

重点关注：
推荐策略：
长期关注V-L01或者09合约价差扩大机会：长期驱动主要是V的新产能压力明显小于L，而下半年正是L新产能的投放周期，因此远月持续扩大驱动持续存在，而近期的矛盾来看，虽然两者都面临库存压力，而且V的库存压力要大于L，不过从二季度的检修量来看，4、5月份V检修明显要比L集中，因此从驱动去看，持续扩大有望维持，可以持续关注。
TA-L的扩大可再次入场：前期L检修集中展开，且清明节后需求有所释放，加速石化库存去化，而TA依然承受累库存压力，价差持续缩窄，不过近期随着检修陆续兑现，利多边际支撑逐步转弱，且农膜需求逐步进入淡季，再加上港口库存依然处于较高水平，将陆续限制了L的反弹高度，而TA的检修陆续展开，也将再次进入去库存状态，再加上地缘政治因素仍未消失，原油支撑仍有预期，因此预计近期TA-L价差仍有望继续扩大，建议关注。

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