安踏体育研究报告：麦格理证券-安踏体育-2020.HK-维持跑赢大市评级，目标价45.7元-180412

股票名称：安踏体育	股票代码： 2020.HK	分享时间：2018-04-14 10:01:37
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：麦格理证券	研报页数： 1 页	推荐评级：跑赢大市
研报大小： 73 KB	分享者：赵****	我要报错

如需数据加工服务，数据接口服务，请联系客服电话： 400-806-1866

分享到：

微信朋友圈

新浪微博

百度贴吧

阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

麦格理研究报告称，安踏体育(45.8,0.67,1.49%)（02020）刚公布首季销售表现强劲，安踏童装及线上业务增长迅速，增幅达40%以上，其收入占比为15%。而FILA仍是非安踏品牌主要增长动力，增幅达到70%，在非安踏品牌当中，其销售占比达到95%。
该行表示，管理层去年下半年毛利率受压情况得以纾缓，开始趋向平稳。同时，FILA零售折扣优惠收窄，也有助提升今年首季毛利率。不过，集团高端品牌持续投资引入高质材料，估计毛利维持平稳。基于目前库存保持稳健，即使4月天气不太稳定，只要继续专注产品开发及零售管理，公司对前景仍充满信心。
该行预测，集团上半年收入增长可达30%，并且相信零售销售表现符合预期，虽然新品牌或令今年经营利润受压，但至2019年应有所改善，维持“跑赢大市”评级，目标价45.7元。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

(PDF)

推荐给朋友: