上周，全国猪价底部震荡企稳，目前维持在10.18元/kg左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，猪价年内低点或已经过去，走势大概率已经进入震荡爬升期，预计四月中旬会有明显上涨，在此期间，具有较强长期成长逻辑的养殖企业开始放量增长，将迎来约长达6个月的量价双升蜜月期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
行情走势：本周（04.02-04.08）大盘略微上涨，相比上周上浮0.32%。农林牧渔II（申万）指数上升至2795，相比上周上涨3.55%，跑赢沪深300指数3.32个百分点。从子板块来看，本周畜禽养殖板块表现最好（+5.08%），水产养殖跌幅最大（-0.54%）。从估值来看，种植业、动保、饲料、水产PE低于平均值（一年）。
我们对猪价的看法：今年猪价低点已过
今年一季度猪价极度低于预期是源于去年一季度补栏热情很高，母猪产能增长较多。猪价年内低点或已过去，最近已经进入反弹期，上涨过程不会一帆风顺，但总体处于震荡爬升期，我们预判四月中旬会有明显回涨。回顾2017年五六月份的猪价大跌及七八月份的环保拆迁高峰，导致当时母猪存栏大幅减少，进而造成2018年下半年生猪供给由松转紧，我们认为七八月的猪价高点或许能达到到14-15元/kg，相对于现在大约上涨40-50%。
底部敢于释放产能是考验养殖股穿越周期的标尺
今年一季度，粮食价格、资金价格、融资难度、人力成本统统上涨，而猪价暴跌、下雪影响可销售天数，养殖股可谓是利空扎堆，但企业的竞争力正是在恶劣的环境中凸显出来的。若企业能保持成本优势，保证资金链的松弛有度、融资渠道的畅通，并在周期底部区间也可以实现放量增长，我们认为它大概率会在猪价转好的过程中进一步超预期。
投资机会:我们强烈推荐工厂化养殖龙头、同时关注海大集团（高鱼价刺激水产料销量）、天邦股份（养猪生产成绩取得较大进步且出栏量增速可观）
风险提示：突发大规模不可控疫病，重大食品安全事件，宏观经济系统性风险，极端气候灾害导致农作物大规模减产推升粮价。