行情回顾
银行间1、3、5、7、10年期国债到期收益率较上周分别上升-8、-4、-8、-7、-12个基点，10年期国债基准收益率3.70%，期债价格涨1.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周DR007均值降7bp至2.79%，一年期IRS降8bp至3.41%，3个月SHIBOR降6bp至4.65%，中美10年期国债利差88bp，前值97bp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
市场分析
近期市场各类资产价格表现说明主要受贸易战逻辑主导。美国真正要的是公平贸易，根本目的是为了改变全球化下中国成为最大赢家的格局（中国通过外贸快速积累金钱和技术），进一步巩固自己的老大地位。中国在经济增长速度受到债务、人口因素的制约下，重新放开房地产、大力刺激国内经济基本不可能，反而是一定会明确坚持地产调控，坚持产业结构转型，引领大众往新的方向发展，同时，削弱房地产投机性质，降低贫富差距，刺激消费。改革期经济可能将经历阵痛，加上贸易战事件发展的不确定性所引发的避险需求，皆有利于期债价格持续上涨。
不过，本周期债加速上涨之后，当前估值相对经济基本面虽然仍低估，但低估幅度已经很小。10年期国债基准收益率从4%降至3.7%，幅度已经不小，而且3.7%靠近历史均值，因此当前追多要特别谨慎。当前走势处于91.400以来的趋势上涨之中，仍在向上延伸，但已经处于末端，随时可能进入回调，同级别回调不创新低之后才可进入更大级别上涨。
操作建议
操作上建议等待回调企稳再做多。