◆公司公告拟以6.86元每股作价受让国联水产10%股权
　　公司3月23日发布公告，拟以6.86元每股作价受让国联水产合计7838万股股份，交易总价为5.38亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上述转让股份合计占国联水产总股本的10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本次转让完成后，公司将持有国联水产7838万股股份，占其总股本的10%。
　　◆收购国联水产有利于永辉超市打通产业链上游
　　国联水产为集育苗、养殖、饲料、加工、贸易、科研为一体的全产业链企业，主要产品包括对虾和罗非鱼种苗、水产饲料、初加工产品及深加工食品等。公司重视国内消费市场对优质境外水产品需求，持续整合境外水产供应链资源，引入厄瓜多尔白虾、新西兰青口贝、阿根廷红虾、澳大利亚虎虾、帝王蟹、加拿大龙虾等产品以开拓国内市场。国联水产2017年预计实现营业收入40.94亿元，归母净利润1.54亿元。通过收购国联水产部分股权，有利于永辉超市与国联水产展开深度合作，打造生鲜供应链改革示范项目，发展高品质、标准化生产和定制化供应的上游合作企业，整合品类供应商，提升重点单品差异化竞争力、品类定制化能力和毛利空间。
　　◆超市行业龙头，持续完善产业链布局进入新发展阶段
　　公司是A股超市行业龙头，主打生鲜制品，2017年后，前期拖累业绩的新门店逐渐步入成熟期，业绩增速较大。2018年公司进入新发展阶段，1）公司股权激励计划出台，考核条件略为保守，目标较易实现，有望起到强化凝聚力作用，增强员工责任感。2）腾讯入股，公司展店速度及新技术、新业态落地速度均有望加快。3）公司与家乐福达成股权投资意向书，在供应链整合等方面合作。
　　◆维持盈利预测，维持增持评级
　　我们认为公司收购国联水产有利于打通产业链上游，维持对公司2017-2019年全面摊薄EPS的预测，分别为0.19/0.23/0.27元，维持“增持”评级。
　　◆风险提示：
　　公司外延扩张未达预期，管理层短期变动风险。