均线，即技术指标中的移动平均线，是由美国投资专家葛南维所创立，由道氏理论的“三种趋势说”演变而来。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】均线体系以数字化的表征将道氏理论具象化，通过股票价格短期、中期、长期趋势的变化推测未来股票价格的变动方向，为投资决策提供依据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本篇报告从均线系列形态出发，给读者剖析技术形态应用于股票投资的实证效果。
葛南维八大法则及均线形态分类：我们按照葛南维交易法则的对应关系将均线形态划分成四大类25个子类：（1）符合法则1的A类强调价格线对均线的“突破”，共9个子类形态；（2）符合法则2的B类则关注背离后的再次回归，共6个子类形态；（3）符合法则3的C类强调价格线对均线“回穿”后再次回归原趋势，共4个子类形态；（4）其余形态归入D类，并无一致规律，共6个子类形态。
均线形态的量化定义及筛选：（1）均线形态的量化定义主要分为基础的均线关系处理、形态的指标刻画；（2）我们在评价均线各子类形态时主要从三个方面考擦：形态在个股上的胜率分布、盈亏比分布；形态在行业中的适用性；形态在不同市场环境中的适用性。
均线体系的实证分析及初步挑选：整体来看，A、C类整体胜率较高，在行业及不同市场环境中的适用性较强，B类其次，D类最差。分类来看：（1）A类我们较为推荐A4死亡交叉、A5银山谷、A6金山谷、A8蛟龙出海；（2）B类我们认为B5上山爬坡、B6下山滑坡相对较好；（3）C类推荐C1首次交叉向下发散。（4）D类仅D2加速下跌表现尚可。
最终推荐A5银山谷、A8蛟龙出海、B5上山爬坡：从初步挑选的8个形态中，除银山谷、蛟龙出海、上山爬坡3个形态的胜率分布较为接近正态分布外，其余5个形态分布两极分化较为严重，形态在个股之间的稳定性较差。
 A5银山谷、A8蛟龙出海、B5上山爬坡的参数选择：（1）3个形态的均线组参数较小时表现最优，推荐（5，10，20）这一组；（2）持仓期在均线组中期参数附近效果最佳，均线组参数选择（5，10，20）时，持仓期选择10-15较好。
在较优参数设定下，A5银山谷在各风格上表现更为均衡。3种形态在样本外表现略有下降：（1）A5银山谷在各风格上表现均衡，A8蛟龙出海、B5上山爬坡在中小盘风格上表现更优；（2）16-17年相对不利的市场环境影响了形态的样本外表现，3种形态的胜率均有所下滑，盈亏比提升，行业适用性略有下降。
风险提示：结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。