1、供给低位，价格上涨有支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
受海外禽流感影响，国内白羽鸡祖代引种从2015年起就开始回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计，2017年祖代引种+自产约64万套左右，同比持平。祖代供应的偏紧状态已经在父母代种鸡苗的价格上得到反应。白羽鸡协会数据显示，在产父母代种鸡苗价格2017年6月底7.16元/套的低谷之后，一路上行，无视9、10月份商品代价格的低迷，目前已达36.89元/套。基于2017年的引种规模，预计2018年父母代种鸡价格仍将维持在30元/套以上的相对高位。
在产父母代种鸡存栏是综合了祖代、父母代换羽后的结果，是最好的短期产能指标。在产父母代鸡苗自去年9月初的1679.42万套开始回落，年底最低达到1273.57万套，目前维持在1300万套左右。而2017年5月禽链的价格反弹，其对应的当初父母代种鸡存栏最低点也仅有1305.91万套。在产父母代种鸡存栏的回落与低位维持，将是禽链产品价格上涨的最重要支撑。节后，烟台鸡苗报价已达3.5元/羽，正是短期供给下降的最好证明。在产父母代种鸡存栏是鸡苗价格提前9-10周的先行指标，当前存栏规模预示至少5月前整体商品代价格都将处于相对高盈利区间。
 2、禽流感疫情未频发，需求同比改善显著。
 2017年一季度，受禽流感频发的影响，鸡肉消费受到抑制，导致3-5月份禽产品价格受到严重冲击。由于禽流感爆发的高峰期是在每年11月至次年3月份，从目前情况来看，今年国内禽流感疫病情况要好于2017年。这也就意味着，2018年上半年，鸡肉消费需求将显著好于2017年同期。需求的恢复在鸡肉分割品价格中可以得到验证。根据水禽网数据，白羽鸡肉分割品综合售价从一直从11月8300元/吨的低点一路上涨，一度达到10300元/吨的高位，目前在9900元/吨。比去年同期高出接近10%。需求的恢复叠加供给的回落，进一步加强了禽链产品的价格弹性。
 3、超调显著，具备安全边际。
回顾2017年，禽链产品价格底部出现在2017年5、6月份，疯狂换羽过后，产业重回理性，行业基本面上的最坏时候已经过去。而板块内相关个股，近期受业绩及大盘影响，大幅回调。市值均已跌破2017年5月份的低点。而如前所述，行业基本面已经较当初有了明显好转，这也是市场预期差所在。
 4、投资建议：
短期供给的下降叠加需求的恢复，白羽鸡行业同比改善趋势明显。建议投资者重点关注益生股份、圣农发展，其次民和股份、仙坛股份。
风险提示：疫病风险；价格不达预期风险；政策风险；