事件：公司于1月30日发布2017年业绩预告，全年盈利10亿元-10.5亿元，同比增长379.42%-403.40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 17年公司业绩基本符合预期，各产品线受益行业大幅增长：公司2017年业绩预告盈利10亿-10.5亿，同比增长379.42%-403.40%，主要是受益于行业恢复性增长，公司国内外市场全面发力，传统产业与新兴板块全线增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司汽车起重机市占率接近50%，处于绝对领先地位，2017年实现销量9805台，同比增长109.15%。公司其他传统产品包括装载机、桩工机械、路面机械等，以及新兴板块如消防机械、高空作业平台、环卫机械等均受益于行业大幅增长。我们预计2018年工程机械行业仍将维持高景气，公司各产品线将继续受益行业增长。
集团收入规模稳居国内第一，挖机业务势头迅猛：根据《国际建设》杂志排名，2016年徐工集团收入为47.71亿美元，全球排名第8位，收入规模已连续多年居国内第一。目前，挖机业务仍属于集团资产，2017年徐工挖机累计销量为13881台，同比增长163%，市占率上升至9.89%，已位居国内第三。预计2018年挖机行业仍将维持15-20%的增长，行业趋势持续向上。
定增稳步推进，发力高端装备制造、环境产业、国际化等业务：公司拟定增41.56亿元，将投入地下施工装备、高空作业平台、智能物流装备等高端装备业务、智能化压缩站项目等环境产业、印度工程机械生产基地等国际化项目以及工业互联网提升项目等，以丰富和扩大公司业务领域。目前，非公开发行已获证监会审核通过。
盈利预测与投资建议：我们预计公司2017-2019年净利润分别为10.42亿、15.16亿和18.68亿，对应PE分别为30倍、21倍和17倍，考虑到集团挖机资产注入预期，维持“买入”评级。
风险提示：宏观政策面可能趋紧，挖机资产注入不及预期等