研究报告：华泰期货-镍月报：预期或是2月镍价格主导逻辑，重点关注平仓机会-180128

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-01-29 09:25:07
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：吴相锋，徐闻宇
研报出处：华泰期货	研报页数： 35 页	推荐评级：无
研报大小： 1,531 KB	分享者： 199****16	我要报错

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【研究报告内容摘要】

镍品种：报告关键逻辑
1.镍铁镍矿现状依然偏紧：预估1、2月份，镍铁镍矿进口量依然受到限制，因此供应现状依然以偏紧为主，不过，镍价或主要反应雨季结束之后的情况。因此，预期或是2月镍价格的主导逻辑。
2.未来硫酸镍的消费预期：此前一段时间，外盘库存下降的比较明显，主要是在硫酸镍需求的预期之下，资金参与库存的下降过程，不过，明显下降速度超出了现实需求支撑的范围，而随着镍价格的回升，这种支撑力量或会减弱。
3.湿法冶炼投产进度：由于镍价，特别是美元镍价最高冲击至1.4万美元/吨之后，加上对于未来硫酸镍需求的展望，湿法镍冶炼产能投放的计划和进度将成为未来镍价不得不关注的重点。另外，虽然火法和湿法镍冶炼技术均比较成熟，但是此前最终红土镍矿的生产多是以火法冶炼为主，核心原因在于此前的镍消费主要是不锈钢，火法冶炼可以获取铁含量资源。而随着镍消费的增量向硫酸镍集中，那么对于精制镍的需求增加，未来红土镍矿提取工艺将逐步转向湿法技术。未来，我们的报告也将重点关注。

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