事件：公司公告17年业绩预增公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　净利润增幅至少60+%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据公司公告的17年业绩预增，公司17年全年归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加182077万元到302077万元，同比增加60%到100%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将增加153466万元到255466万元），同比增加60%到100%。
　　按照公司披露业绩预增范围，公司17年预计归母净利润约在48-60亿元，对应基本每股收益约为2.14-2.68元；扣除非经常性损益的净利润在40.8-51亿元之间，对应扣非和稀释每股收益约为1.81-2.26元。
　　17年销售业绩突出，土地储备支撑持续成长。公司17年全年累计合同销售金额约1264.72亿元，比上年同期增长94.4%；累计销售面积约928.28万平方米，比上年同期增长61.4%。17年全年销售均价13624元每平米，同比增加20.4%。公司17年合同销售金额呈现跨越式成长，规模突破新高。17年公司累计获得土地项目128宗，权益建面约2574万平方米，同比增加约90%；平均楼面地价不到3000元每平，同比有所下降约21%。全国化布局，土地获取成本控制有效，仍具潜力支撑后续规模和业绩双增长。
　　投资建议：维持“买入”评级。公司17年住宅销售超预期，大幅超过17年初确定全年销售目标850亿元。“住宅+商业”双轮驱动模式有效运转。我们根据公司业绩预增公告调整公司17年每股收益，相应调整18年每股收益。调整后，我们预测公司18年结转面积约为607万平、19年为871万平，18年结算面积同比+36%、19年同比+43%。我们预测公司18年EPS为3.66元每股。1月25日，公司收盘价为41.91元每股，对应18年的PE倍数为11.5倍。考虑到公司17年快周转模式下业绩超预期、土储充裕可支持后续成长。展望行业18年，我们继续看好布局二线城市边际复苏和布局在二线城市的房地产公司，我们相应提高新城控股18年14倍PE，对应PEG（16-19年净利润复合增速）为0.35，对应六个月目标价格51.21元，维持“买入”评级。
　　风险提示：一二线边际改善可能不达预期。