相对估值较低和科技提升TFP支撑创业板边际向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】创业板与全A的PE之比降至2.42（最低2.07，均值3.42），相对PB降至1.97（最低1.28，均值2.24），相对估值已经较低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）科技股是大势所趋，政府的支持力度将会不断加大，严控金融周期有助于促进金融和人才资源重新配置到科技领域，意味着科技股将是2018年最具有弹性和进攻性的领域。
去杠杆尚未看到结束迹象，难言战略转向创业板。从宏观杠杆率的角度看，紧信用、去杠杆、防风险有利于提升主板估值，但会对创业板估值形成抑制。从微观杠杆率上看，质押新规控杠杆的意图明显，虽然新规短期影响不大，但创业板的质押市值占比高达20%，主板仅有5%，这意味着一旦股价下跌，创业板所面临的系统性风险比较大。
从补短板的角度去把握创业板的结构性行情。中美两国对于数字货币的监管态度不同，区块链难以成为战略转向创业板的号角，更多的是部分"人心思涨"的躁动。科技提升TFP是2018年最具弹性的大主题，应从补短板的角度去布局TMT与创业板，只有符合国家的战略需要和政策意图，才会有不断的政策来催化这个主题，具体而言，建议重点关注5G、工业互联网、芯片产业链以及人工智能等板块。
风险提示：去杠杆力度超预期。