1、焦炭
供给：受天然气紧缺焦化保供气影响，叠加利润迅速回升，开工率整体向上，环保设备完善有有利开工提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大型焦企开工企稳，中小型继续回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前全国100家独立焦企样本产能利用率67.16%，周环比+0.97%。
需求：剔除淘汰产能部分，高炉开工率为77.40%同比-9.42%；钢厂开工整体下滑利空焦炭需求。
库存：焦企焦炭库存行至低位后，逐步有企稳迹象。当前全国焦企焦炭平均库存30万吨环比+1，主要是华东、西北库存上升。钢厂焦炭库存继续回升，近期补库仍有支撑。当前全国110家钢厂样本：焦炭库存419.72万吨，平均可用天数12.4天。
期现：焦炭现货已提涨8轮，幅度在750-800元/吨，整体现货仍偏强运行。主力合约J1805区间窄幅盘整为主，目前为05合约贴水现货仓单300元/吨左右。
总结：焦炭提产保供气，焦库企稳向上，港库压制，叠加淡季需求走弱，焦弱煤强或延续：天然气紧缺，山西焦企提产保供气；利润高位助力开工回升。钢厂库存小增，高炉检修结束叠加钢厂利润高位仍有部分需求。港口库存累积或致贸易商抛货。技术面震荡收敛，5、10、20均线粘合，关注后期方向选择。操作建议：05空J多JM可继续持有，第二目标位1.45，止损下移至1.60。
 2、焦煤
供给：炼焦煤煤矿库存压力逐步减弱；同时临近年底安检或逐步升级；外焦煤供给改善仍不明显。
需求：焦企保供气叠加高利润对焦煤补库积极，钢厂焦化厂补库持续。焦企炼焦煤平均可用天数17.63天，+0.45天；钢厂炼焦煤平均可用天数16.88天，+0.16天。
库存：炼焦煤港口库存有所回升。整体海运煤价格仍在继续上涨，与内煤倒挂，无进口优势，整体成交偏疲软。
期现：焦化天然气保供助推焦煤需求上行，内外主焦煤均呈现强势状态。焦煤主力合约窄幅盘整。期价贴水外煤及优质内煤200元/吨左右，与国内主焦煤相比在平水附近。
总结：焦煤供减需增，短期强势延续：天然气紧缺，山西焦企提产保供气，叠加环保稍宽松，焦企开工回升致焦煤需求回升。年底安全生产，煤矿库存持续下滑释放供给压力。焦企利润高位支撑焦煤补库，同时运输加剧焦煤紧张格局。外煤供给受限，港口价格持续上涨。警惕淡季需求走弱利空。技术面1350-1400持续盘整，观察后期回补缺口或向上突破。操作建议：05空J多JM可继续持有，第二目标位1.45，止损下移至1.60。