根据mysteel最新数据，本周钢材社会库存784.8万吨，周环比上升1.6%；其中螺纹310.0万吨、线材97.3万吨、热轧176.7万吨、冷轧101.8万吨、中厚板98.9万吨，周环比分别为4.1%、4.0%、-1.9%、-0.6%、0.5%，同比分别为-31.3%、-8.6%、3.7%、0.1%、10.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
社会库存受季节因素影响阶段性增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周社会库存总量上升1.6%，较上周略增（上周-0.4%），受淡季因素影响，社会库存呈现阶段性增长。此外，本周长材库存环比升4.1%，板材库存环比降0.9%，板材增幅较上周扩大，长材降幅与上周持平。同比来看，长材库存同比-23.4%，板材库存同比4.5%，各品种库存仍处于低位。
各品种库存呈现分化。本周螺纹库存310.0万吨，同比-31.3%，环比4.1%，线材周环比为4.0%，两个品种增幅较上周略有扩大。同时，板材降幅环比-0.9%，与上周持平，较为平稳，其中热轧周环比-1.9%，较上周（-0.9%）降幅扩大。
厂内库存增幅收窄。本周螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板厂内库存环比分别为9.8%、12.4%、-1.6%、1.8%、1.2%，增幅较上周均有所收窄。此外，11月下旬大中型钢厂库存1172万吨，旬环比下降3.8%，仍维持低位。
钢厂利润维持高位。截至上周五，测算的五大品种（螺纹、线材、热轧、冷轧、中厚板）吨钢毛利分别为1919元/吨、2015元/吨、1385元/吨、1355元/吨、1324元/吨，均值为1600元/吨。
关注淡季。气温下降钢材需求将进入阶段性的季节性淡季，对价格有一定压制，但季节性因素不改变中期观点。标的方面，首选高弹性的八一钢铁、*ST华菱、新钢股份、港股中国东方集团等，以及低估值的宝钢股份、首钢股份、鞍钢股份、太钢不锈等。
风险提示：采暖季限产不达预期；宏观经济下滑。