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研究报告:华泰期货-期权日报:豆粕情绪偏向乐观,白糖隐含波动率小幅回升-171220

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-20 10:55:06
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,478 KB 分享者: red****ed 我要报错
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【研究报告内容摘要】

豆粕期权行情介绍和分析
豆粕期货主力5月合约,12月19日持续振荡,日盘价格收于2818元/吨,当日成交量为82万手,持仓量193万手,持仓量维持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
豆粕期权今日成交活跃度保持稳定,总成交量1.50万手(单边,下同),持仓量12.76万手,期权成交量和持仓量均维持稳定。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5月合约成交量占所有合约成交量的93%,5月合约持仓量占所有合约成交量的94%。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至0.82,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值则维持在0.86,从量能的角度反映情绪偏乐观。
 5月豆粕期权平值合约行权价移动至2800的位置,受12月12日公布的USDA月度供需报告影响,隐含波动率走低后近期逐步回升,今日隐含波动率继续回升至14.20%,60日历史波动率为13.62%,隐含波动率已经由相对低估的水平回归正常水平。近期隐含波动率逐步回升,投资者可考虑择机卖出期权宽跨组合。
白糖期权行情介绍和分析
白糖期货主力5月合约12月19日振荡上行,日盘价格收于5968元/吨,今日5月合约成交量为25万手,持仓量为46万手,成交量、持仓量维持稳定。
白糖期权今日总成交量为0.67万手(单边,下同),总持仓量为6.78万手。目前1月合约已经到期,5月合约成交量占比为85%,持仓量占比为71%。今日白糖期权整体成交量PC_Ratio移动至0.92,持仓量PC_Ratio则维持在1.05,反映出较为悲观的情绪。
 5月白糖期权平值合约行权价移动至6000的位置,而白糖当前60日历史波动率为10.47%,期权隐含波动率为10.86%,两者的差值为0.39%,白糖近期的下行带动隐含波动率小幅回升,但整体波动率仍处于相对低位,投资者可通过买入跨式期权,同时收获了隐含波动率上升带来的Vega收益和白糖波动加大带来的Gamma收益。
 

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