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交通运输行业研究报告:联讯证券-【联讯交运行业周报】17年第52周:铁路推出常旅客卡,三大航11月运营表现突出-171218

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2017-12-18 14:37:45
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 牛永涛
研报出处: 联讯证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,595 KB 分享者: yu****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
一周市场回顾
上周两市震荡下行,上证综指报收于3266.14,周跌0.80%;深证综指报收于1901.20,周跌0.72%;交通运输(申万)板块周跌0.83%报收2874.11点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各子板块实现不同程度涨跌,其中铁路运输周涨0.80%,高速公路周涨0.21%,公交周跌0.92%,航运周跌0.25%,物流周跌0.84%,港口周跌1.28%,航空运输周涨0.47%,机场周涨3.38%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)个股方面,上周涨幅居前的个股是:铁龙物流(10.64%)、吉祥航空(7.39%)和飞马国际(6.67%)。跌幅居前的个股是:欧浦智网(-12.16%)、嘉诚国际(-5.31%)和上港集团(-3.79%)。
铁路公路板块
铁总推出常旅客卡,命名为“铁路畅行”,铁总新举措是铁路客运向市场化发展的又一步拓展。铁路行业整体复苏趋势明显,中铁总改革正在加速推进,2018年起铁路局全面按照新机制运行。铁路改革提速明显步幅加密,迎来窗口期利好。综合货运回暖、土地综合开发、资本注入、组织结构改革多重利好,持续看好铁路板块市场机会。继续推荐铁龙物流、广深铁路、大秦铁路。公路板块,地方经济带动各地公路板块增长,股息率较高,具有较高的安全边际。推荐成本管控效果良好,扣非净利润实现同比增长的赣粤高速及深高速。
航运港口板块
港口方面,继续关注上港地产业务整合带来的新增长机会,关注处于稳健推荐业绩释放超预期的港口龙头上港集团与深赤湾A。上周干散货BDI指数收于1619点,周平均值1,697点,周跌4.88%。集运CCFI指数收于764.43点,周跌0.17%%。各国经济逐步回暖,2017年欧洲、北美经济增长强劲,外贸出口数据远超预期,美国减税推动航运业需求推荐上扬,进出口需求旺盛关注航运行业可能带来的投资机会,关注中远海控、唐山港。
航空机场板块
航空板块,各航企发布11月运营数据,南航、国航、东航11月客座率分别为82.3%、81.4%及80.4%,同比均有所提升,客座率情况优于其他航企。伴随民航供给侧改革持续发酵,时刻增量下调,而需求表现强劲。在准点率及票价市场化改革的改革的预期下,行业保持高景气运行,三大航优势突出,继续推荐弹性最大的南方航空、具备混改预期的航企龙头中国国航及东方航空,关注春秋航空、吉祥航空。机场板块,民航新政对时刻供给侧控制,各机场航运主业趋稳,枢纽机场航空业务短期提升有限,持续看好非航业务带来的业绩驱动力。推荐白云机场和上海机场。
快递物流板块
物流板块,积极关注自由贸易港及现代物流综合平台。看好中储股份,子公司中储智运平台大力发展无车承运人业务,预期成为公司业务新亮点;以及收购博韩伟业、宏图创展,业务范围不断扩大,逐渐搭建大物流平台的华鹏飞,叠加物联网行业未来潜力及公司现阶段积累下的先入优势,看好公司长期发展。关注估值较低未来具备业绩增量的建发股份。快递板块,11月快递行业实现业务量47.1亿件,同比增25.2%,业务收入增21.8%。年初至今累计业务量增速28.6%。预计快递行业未来符合增长率将维持在20%以上,属于成长型行业。双十一临近,关注各快递公司业务、数据表现与市场分成情况。短期来看,快递行业成本管控成为关注焦点,优选成本控制出色,利润率高的公司,推荐顺丰控股;市场份额增速快,管理能力优良,盈利水平高的韵达股份。
投资推荐组合:南方航空、中国国航、铁龙物流、韵达股份、顺丰控股。
风险提示:改革不及预期、中国经济下行等风险。
 

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