1、投资建议
本周方正化工景气指数为118.11，较上周的117.71上涨了0.4,化工景气指数继续向上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周WTI价格为58.36美元/桶，同比下降1.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯），美国原油钻机数上涨2台至749台，由于钻机数滞后WTI价格3个月左右的时间，我们预计原油钻机数将进入上升通道。当前时点强烈推荐万润股份，万润股份为国内OLED发光和传输材料龙头，我们预计公司2017-2018年的归母净利在4.2亿元、5.5亿元，对应PE25倍、19倍。长期看，我国GDP增速L型走势趋势不变，化工行业需求稳定增长，而供给端无大幅增加，化工供需持续好转。所以，我国化工行业仍沿着过剩→平衡→短缺的进程前进。第一，优选具有护城河的标的，护城河主要体现在成本壁垒、技术壁垒、环保壁垒，成本壁垒来自于管理优势、规模优势、产业链优势，主要标的有华鲁恒升、扬农化工、兴发集团等；技术壁垒体现在技术掌握的高难度，例如万华化学、利尔化学、新和成等；环保壁垒主要体现为在环保趋严的形势下能够继续增加产能，例如鲁西化工。第二，供需短缺的行业，主要是纯碱行业的山东海化、有机硅行业的新安股份等。第三，挖掘符合国家发展大方向和处于主流供应链的成长股，大方向主要有新能源汽车、集成电路、OLED等，我们推荐位于主流供应链的万润股份、雅克科技等。
 2、化工品市场观察：
上周基础化工指数涨跌幅为1.02%，沪深300指数涨跌幅为-2.58%，基础化工跑赢沪深300指数3.6%。基础化工274只股票中，上涨数量为165只，下跌数量为91只。周涨幅前五的分别是：新奥股份（17.01%）、鲁西化工（16.42%）、京汉股份（11.36%）、川恒股份（10.66%）、黑猫股份（10.29%）。
本周方正化工景气指数为118.11，继续上行。周涨幅前五的产品分别为：丁酮:华东(14.04%)、煤焦油：山西(11.73%)、焦炭：山西(9.84%)、顺酐:国内(8.96%)、航空煤油(3#):中石化(7.09%)。周跌幅前五的产品分别为：钛白粉：金红石型西南(-91.3%)、2-氯-5-氯甲基吡啶：华东(-16.67%)、涤纶长丝(FDY 150D/96F)(-4.23%)、丁苯橡胶:华东(-3.91%)、二甲基甲酰胺(DMF):江苏(-3.85%)。
本周重点：丁酮价格上涨主要因部分装置检修影响，预计后续仍将上涨，顺酐价格主要受供给侧影响，建议关注齐翔腾达（15万吨/年）。3、风险提示：
油价大幅下跌；环保放松；经济大幅下行。