核心观点
受地产降温拖累，多项经济数据承压。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】统计局数据显示，1-10月，全国固定资产投资同比增长7.3%，增速比1-9月回落0.2个百分点；民间固定资产投资增长5.8%，增速比1-9月回落0.2个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国1至10月社会消费品零售总额同比增长10.3%，较1-9月小幅回落0.1%。10月，中国规模以上工业增加值同比增速回落至6.2%，9月为6.2%。投资和消费数据主要是受到地产投资和销售的拖累，而工业增加值承压主要是环保限产的影响。中国10月金融数据全面低于预期，M2增速再创历史新低。新增人民币贷款和社会融资规模也双双不及预期。中国10月新增人民币贷款6632亿，前值12700亿。中国10月社会融资规模10400亿，前值为18199亿。社融的走低主要和政府加强消费贷管理有关，未来信贷仍将承压。
跨月总体平稳。上周在11月最后一日以及周四的双重效应叠加下，短端资金面出现一定波动，但随着周五进入12月资金利率的再度回落，显示出流动性水平总体相对稳定的状况。本周来看，7800亿逆回购并叠加到期的1880亿MLF，到期总量在9680亿，与上周基本持平。考虑到近期流动性水平总体较高，且央行或在月初首笔MLF到期时对12月到期的MLF进行一次性对冲，因此本周流动性总体或将维持平稳。
操作建议：短期期债市场将继续处在低位震荡格局，建议空仓观望。