研究报告：安信证券-11月高频数据观察：地产销售反弹，通胀压力下行-171202

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-12-04 13:00:14
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：罗云峰，徐阳，张秋雨
研报出处：安信证券	研报页数： 4 页	推荐评级：无
研报大小： 325 KB	分享者： lyt****ly	我要报错

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【研究报告内容摘要】

地产销售反弹，通胀压力下行——11月高频数据观察
高频数据显示，11月实体数据表现仍然不强，或与供给侧的限制有关，国内外价格整体平稳，显示需求走弱日益明确。房地产销售出现明显的反弹，通胀压力则明显回落。11月中采制造业和服务业PMI双双高于前值，财新制造业PMI则略低于前值。11月中国政府负债同比增速低于10月，连续4个月回落；经济政策收敛的方向并未发生改变。美国方面，11月末国债余额同比增速与10月持平，目前来看，在债务上限上调之前，不具备持续反弹的空间，未来将重回下行。综合来看，我们维持此前的判断，今年一季度经济增速是近期的顶部，到2018年年中附近经济增速有望小幅下降，但跌破6%的概率不大，中国经济已经日益接近出清的拐点，产能过剩情况并不十分严重。从名义GDP增速和通胀的角度来看，三季度出现的反弹难以持续。
风险提示：有重要因素未列入分析框架。

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