报告摘要
国内产区将进入全面停割期，云南在11月底已经停割，海南也将在12月中旬左右停割，国内供应进入季节性萎缩阶段，对天胶价格有一定支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，就往年的情况来看，12月需重点关注天气问题，泰国等地雨水较多，容易引发洪灾等异常天气。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从ANRPC公布的累计产量来看，2017年截至10月份的累计产量依然处于近五年来的高位，数据显示今年供应依然较充裕。
全球天胶显性库存同比依然增加，伴随着11月份合约的到期，20来万吨的库存流入现货市场，短期现货价格将承压，而交易所库存降幅为近几年来的最大值，后期重点关注1801合约交割品充裕与否。
下游消费步入缓慢下行通道，轮胎开工率或稳中趋弱，重卡及汽车销售会进一步放缓。
综合以上供需来看，12月份因为国内供应季节性萎缩，而下游消费则更可能是维持缓慢下滑态势，因此，12月份将呈现供需两弱格局。但基于目前价格已经处于低位，同时，又是天气容易炒作的时期，因此，沪胶价格12月份或易涨难跌，但期货升水格局以及库存依然没有去化，价格很难有去年同期的“疯狂”表现，或更多回归为季节性上涨阶段。
策略：建议投资者12月份少量多单参与，不可过分追涨。操作上以逢低买入为主。
风险：国外高产，国内进口大增，下游消费出现明显下滑。