研究报告：中信期货-能源化工策略日报：低库存仍未看到明显缓解，短期化工品价格维持高位-171123

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-23 13:36:19
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：胡佳鹏，童长征，许俐
研报出处：中信期货	研报页数： 12 页	推荐评级：无
研报大小： 1,124 KB	分享者： gao****g9	我要报错

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【研究报告内容摘要】

PTA反套逐步离场，近期反套1-5价差已持续缩窄至-30附近，逻辑虽然没有太大变化，但价差处于相对高位了，继续扩大的空间相对有限，前期反套头寸建议谨慎甚至陆续离场，另外就是目前低库存的情况并没有明显改善，依然担忧1801合约的挤仓风险，另外就是油价持续走强的支撑。
另外也继续推荐关注PP-3*MA价差扩大的入场机会，由于甲醇持续受到环保和供暖季影响部分来源甲醇供应的影响，使得现货端紧上加紧，前期甲醇明显强于PP，近期甲醇价格仍相对坚挺，最终这个价差持续缩窄至200元/吨附近水平，盘面已经接近历史低位，烯烃现货端兴兴和富德已经进入亏损，其他华东的烯烃装置利润也大幅下降，因此甲醇到了考验烯烃端压力的时候了，一旦烯烃抵触，甚至降负荷和检修，无疑将利多PP利空甲醇，不管甲醇和PP单边是否会同时上涨，但利润应该大概率要有个修复的过程。

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