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研究报告：信达期货-煤焦周报：限产全面落地，多成材空炉料正当时-171113

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-14 15:09:11
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：盛佳峰，张鹏程
研报出处：信达期货	研报页数： 23 页	推荐评级：无
研报大小： 1,780 KB	分享者： lil****gji	我要报错

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【研究报告内容摘要】

焦炭
供给：限产加强，焦企开工持续下降，华北限产较严，华东、东北限产继续加强。目前全国100家独立焦企样本产能利用率71.94%，周环比-0.91%。
需求：剔除淘汰产能部分，高炉开工率为86.08%同比-1.73%；钢厂限产将全面落地，开工整体下滑利空焦炭需求。
库存：全国焦企焦炭平均库存85.94万吨+0.51，增速开始放缓。但根据汾渭能源数据及局部统计数据显示，焦企库存前期已出现下滑。全国110家钢厂样本：焦炭库存449.25万吨，平均可用天数12.94天。
期现：焦炭现货截止目前累积下调9轮共700元/吨，钢厂持续打压，现货端整体维持偏弱态势。预计日照港准一级跌至1700元/吨附近。
总结：钢厂继续打压VS焦企情绪改观，钢焦博弈加剧:钢厂端限产临近全面落地，库存高位下打压焦价；焦企端限产力度逐步加强，整体产能利用率继续下滑；叠加焦企利润逼近盈亏边缘导致局部主动限产，焦企挺价情绪渐涨，下方有支撑；终端需求不差，产业链两头高利润或不可持续。技术面MACD底背离后向上，前低1650附近仍是重要支撑。操作建议：J1-5正套底部滚动操作；关注多J空JM策略。

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