投资要点
 Q3业绩符合预期，扣非后净利润环比增长：3季度公司实现净利润为21.73亿元，环比增长15%；扣非后净利润为19亿，环比增长10.67%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3季度业绩创下今年新高，表现抢眼。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司3季度毛利率环比下滑3.63个百分点，导致毛利润环比下滑3.49亿，但由于公司期间费用率环比下降0.17个百分点，且所得税环比减少5亿，扣非后净利润环比仍增加1.8亿。
 Q3业绩好于原先市场预期，充分体现公司扩产、产品结构调整和行业地位提升带来的优势：Q3业绩好于原先市场预期，我们归纳为三大重要原因：1）最主要的原因是福州8.5代线于今年2季度量产，3季度已过盈亏平衡点；2）产品结构调整使得公司盈利能力对面板价格下行的抵御力提升；3）公司对32寸面板市场有较强的影响力。
柔性AMOLED顺利量产，奠定大陆AMOLED全球产业地位：目前公司拥有2条柔性AMOLED产线，一条是成都6代线，10月已经量产，公司成为全球第2家可以供货柔性OLED的厂商。一条是绵阳6代线，目前在建，预计2019年量产。
 17年为公司获利大年，后续看好公司柔性AMOLED，维持“增持”评级：1）我们看好京东方福州8.5代线完善TV面板产品尺寸、OLED布局紧追龙头三星、10.5代线投产后成为全球最大面板厂。2）受益于扩产、产品结构调整以及行业地位提升，3季度业绩超出市场预期。3）未来产线折旧逐步结束，京东方进入利润释放期。4）OLED将在19年贡献较大的盈利弹性。我们预计17-19年公司净利润为83、91和120亿，EPS为0.24、0.26和0.34元，对应PE为26.0、23.7和18倍，维持“增持”评级。
风险提示：LCD价格下跌、OLED布局进展不如预期