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公司发布2017年三季报，1-9月实现营业收入119.79亿元，归母净利13.21亿元，分别同比增加20.55%和32.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评：
 1、产能释放，销量提升：公司三季度继续发挥自身完整产业链优势，在传统产品领域扩展市场，同时加快航空、汽车、轨道交通及电池箔等高端铝产品的突破，例如上半年通过波音公司产品认证并实现批量供货。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另外，在建"年产20万吨超大规格高性能特种铝合金材料生产线项目"、"年产1.4万吨大型精密模锻件项目"及"年产4万吨高精度多用途铝箔生产线项目"等陆续投产，带来汽车板等产品的产量增量。
 2、铝价上涨，盈利改善：受益于供给侧改革及环保限产预期，今年以来铝锭及氧5化铝价格持续冲高，前三季度国内铝锭均价14108元/吨，同比增加18%左右；前三季度氧化铝均价2728元/吨，同比大涨46%，而原料端，尽管液碱、煤价等亦有较高涨幅，但铝土矿价格相对平稳。这令公司前三季度实现综合体毛利23.17%，与去年同期相比大幅改善近10个百分点。
 3、产能释放有看点，铝价上涨有空间：公司20万吨项目仍未实现满负荷生产，2018年仍将有产量增加；1.4万吨项目上半年已开始逐步生产；同时公司正配股募集资金投资建设印尼100万吨氧化铝项目，进一步增强全产业链盈利能力。四季度，随着国内进入采暖季，环保限产落地，铝锭及氧化铝价格有望进一步上行。
 4、投资建议：预计2017-2019年归母净利18.2/28.34/33.51亿元，EPS为0.20/0.31/0.36元，推荐增持评级。
 5、风险提示：铝价波动、去产能不及预期、需求下滑