内容概要
 9月以来伴随着宏观转弱预期的再次发酵及环保对终端需求的杀伤，市场主走需求收缩逻辑，导致螺纹钢从4000上方一度回落至3503。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】后武安地区高炉严格执行限产、唐山钢企采暖季限产时间提前等消息再度提振市场情绪，市场开始转向供需双弱逻辑，而行情也随之展开震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）铁矿方面，高品矿结构性问题缓解及钢厂补库不及预期令铁矿缺乏反弹动力，基本处于单边承压下跌中，走势羸弱。
螺纹钢：供给端，采暖季限产逐步落地，供给面临收缩，且限产的执行力度将是影响市场未来走势的重要因素；需求端，随着北方天气转冷，终端需求进入淡季叠加环保停工影响，需求下滑确定性较大。整个四季度螺纹面临供需双弱的格局，供给收缩之下，库存亦难出现大幅累积。而05合约由于来年旺季的带动，基本面相对清晰，建议螺纹仍可关注逢低做多05的机会。
热卷：供给端，由于冬季环保限产对热卷产量产生较大影响，供应受限；而需求端热轧虽进入消费旺季，但受制于环保停工的原因，下游冷镀厂等需求亦受到影响，导致近期现货出货不畅，社库有所回升。后续京津冀地区采暖季限产执行力度仍是影响热卷走势的关键。
铁矿石：外矿发货量进入旺季，高品到货不断增加，占比逐步回升，且高低品价差也在回落中，预示着高品结构性问题得到了缓解；而环保限产打压铁矿需求，钢厂内部被动累库，其补库意愿依然不强。结构性问题难以存续及钢厂补库意愿不强导致铁矿基本面羸弱，走势跟随成材为主。
策略建议：逢低做多钢矿05；做多卷螺01价差；铁矿5-9正套逢低做多。
关注因素：宏观转弱；冬季环保限产执行力度；电炉投产节奏；国外矿山发货情况；高品结构性问题；钢厂阶段性补库