事件：公司公布8月经营数据简报，各项经营数据持续向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
合计净开业酒店84家，直营向加盟转变趋势明显
开业酒店方面，合计净开业酒店66家，累计拥有酒店6397家，其中锦江都城、铂涛、维也纳、卢浮分别净开业酒店8家、30家、28家、1家，其中铂涛及维也纳净开业酒店数量分别占比净开业总数的45%、42%；另外，直营向加盟店转变趋势依旧明显，8月净关闭直营酒店1家，净开业加盟酒店67家。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
旗下品牌持续经营向好，中端抢眼热度依旧
经营数据方面，锦江系酒店RevPAR为176.6元/间（+7.33%），主要受益于平均房价203.67元（+4.02%）及出租率86.71%（+3.18%）的共同增长，其中中端酒店锦江都城表现抢眼，实现RevPAR为251.39元/间（+10.78%），平均房价322.29元（+4.96%），出租率78%（+5.55%）。铂涛系酒店RevPAR为152.52元/间（+13.2%），主要受益于平均房价172.44元（+14%）快速提升，其中旗下中端酒店丽枫、喆啡酒店分别实现RevPAR 10.71%、30%高增长，喆啡酒店出租率、平均房价分别增长13.6%、14.4%；维也纳系实现RevPAR239.93元/间，平均房价251.58元，出租率在去年92%的高基数下实现继续增长达95.37%，分别增长4.74%、1.07%、3.63%；卢浮系列实现RevPAR 36.87欧元/间（4.51%），主要系出租率66.82%（+6.42%）带动所致。
从公司7、8月经营数据来看，再度印证我们观点：1、加盟占比持续提高，带动公司规模快速扩张，盈利能力持续增强，提振公司酒店板块业绩。2、RevPAR高增长更多受益于平均房价的直接提升，在出租率已维持较高水平背景下依旧维持稳定增长，平均房价的快速提升将直接带动公司业绩增长；3、中端酒店维持高景气度，经营数据持续向好，喆啡RevPAR实现30%高增长，中端崛起趋势依旧明显；经济型酒店企稳回暖，以锦江之星、金广快捷、百时快捷等经济型酒店代表各项经营数据均保持5%-15%增长，新一轮酒店周期开启带动公司经营数据稳步提升。
维持盈利预测，维持“买入”评级。我们预计公司17-19年EPS为0.95/1.06/1.2，对应PE分别为34X/30X/27X，维持“买入”评级；同时在酒店行业新一轮周期崛起背景下，建议积极关注行业龙头首旅酒店。
风险提示：酒店扩张不及预期。