事件：万华化学公布10月MDI挂牌价，其中聚合MDI分销市场挂牌价35000元/吨，直销市场挂牌价35000元/吨（均较上月上调6500元/吨）；纯MDI挂牌价29800元/吨（较上月上调2100元/吨）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
维持“买入”的投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9月以来MDI价格进入快速上涨通道，旺季阶段性供需紧张是9月份MDI价格大幅上涨的核心原因，且在当前全球性供给紧张背景下，预计旺季期间国内MDI货紧价扬状态将持续。公司挂牌价上调后与市场成交价格接轨。
需求方面，进入传统需求旺季，下游白电、建筑及管道保温、纺织服装等行业需求向好。而供给方面，国内开工率因环保限制原料运输及副产物销售而难以进一步提升、进口货源因日韩装置问题减少、出口因海外装置不可抗力而增加，使市场整体供给处紧张状态。
万华化学是中国化工行业少有的掌握国际前沿制造技术、管理优势突出的公司。MDI为寡头垄断市场，中长期从全球视角看，后续需求平稳增长背景下，至2020年目前可预见的MDI全球新增产能有限，叠加装置正常检修、不可抗力频发、且全球存在大量超期产能等因素，预计MDI后续全球供需将越发紧张，价格有望维持坚挺；万华化学作为目前全球最大的MDI生产商，优势突出，且近年来持续拓展海外市场，预计后续其MDI业务市场竞争优势将继续保持，盈利将处于良好水平。公司石化项目盈利前景乐观，对业绩贡献将继续提升；精细化学品及新材料板块将保持快速增长，打开公司新的成长空间。我们维持公司2017~2019年EPS分别为4.00、4.73、5.31元的预测，维持“买入”的投资评级。
风险提示：下游需求复苏不达预期风险，原材料价格大幅波动风险。