研究报告：财富证券-金融衍生品周报：基差表现分化，IVX下降明显-170925

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-26 15:06:24
研报栏目：金融工程	研报类型： (PDF)	研报作者：皮辉娟
研报出处：财富证券	研报页数： 14 页	推荐评级：无
研报大小： 1,103 KB	分享者： ly****u	我要报错

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【研究报告内容摘要】

投资要点
本周，上证50、沪深300、中证500指数分别收于2679.05、3837.73、6572.01点，涨幅分别为0.40%、0.17%、-0.76%。成交量方面，本周上证50涨幅分别为-3.01%、-7.75%、-21.84%。本周的美联储议息会议宣布10月开始缩表，上调经济预期、下调通胀预期，市场对12月加息概率快速上升。对此我们认为，从长期看美联储加息缩表为主的货币政策正常化进程，会对全球股市产生深远的影响，这种影响是缓慢且长期存在的。短期来看A股市场最重要的变量还是来自于国内本身。
本周股指期货基差表现分化明显。从基差表现来看，上证50近期合约升水扩大，沪深300和中证500远期合约升水扩大。表明市场对于上证50近期走势预期改善，对沪深300和中证500远期合约预期改善。
上证50ETF期权成交量与上周持平，波动率下降明显，多数合约下跌。截止9月22日，本周成交量P/C比为0.65，与上周持平；持仓量P/C比为0.88，与上周相比下降0.02。市场对50ETF短期情绪有所提升。
风险提示：本报告依据历史数据总结，未来市场价格变化可能不及预期。

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