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研究报告:华泰期货-玉米与淀粉周报:期价反弹空间或有限-170924

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-09-25 09:17:09
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,267 KB 分享者: ema****a3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

玉米:期价反弹空间或有限
 1.本周国内玉米现货价格持续稳中有跌,华北地区天气改善,加上新作玉米上市增加,带动玉米深加工企业收购价持续回落,东北产区新粮逐步上市,开秤价黑龙江1440元左右,南北方港口库存依然居于同期高位,现货价格整体稳定;
 2.本周临储计划投放量继续增加,其中分贷分还50万吨左右,中储粮包干销售300万吨,再加上临储政策性拍卖一周5次,累计投放100万吨左右;
 3.展望后期,考虑到目前已经进入新的作物年度,新作玉米上市压力逐步加大,而目前玉米远月期价对应的产区和南方销区玉米现货价格已然高企,不利于新作玉米的实际需求与补库需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此,我们继续维持看空判断。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
玉米淀粉:行业供需趋于改善
 1.本周山东玉米深加工企业继续复产,行业开机率继续回升至70%上方,而淀粉下游需求因双节即将来临有小幅下降,行业库存出现回升,华北玉米淀粉现货价格继续小幅回落;
 2.上周玉米淀粉期价持续反弹,主要支撑因素或源于三个方面,其一是市场资金进入农产品;其二是淀粉现货价格特别是华北地区大幅升水期价;其三是对潜在可能出现的环保巡查的担忧。但从上述可以看出,淀粉供需趋于改善,且华北地区玉米深加工收购价持续下跌,成本与供需端均支持玉米淀粉期现货价格下跌。
本周关注重点:
我们建议投资者继续持有前期1月合约玉米/淀粉空单或淀粉-玉米价差套利,均以8月下旬高点作为止损。
风险点:
环保检查继续影响行业开机率

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