朝鲜局势紧张，或再拖累股市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】估计朝鲜及美国均不愿开战，但假如朝鲜再发射飞弹，难保不会误中日本或南韩，触发战争。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）有统计指美股于战争期间皆有正回报，但开战初期往往受压，出现大约10-20%的跌幅，而且今次万一开战，很可能是核战，难以估计伤亡及经济损失。
联储局即将缩表，留意美元反弹风险。美国联储局将于9月21日凌晨公布议息结果，有可能宣布启动“缩表”。初期缩表的规模不大，相信不至于引起市场剧烈波动，况且一旦市场急剧恶化，联储局可随时调整缩表进度。对港股而言，较大风险反而来自美元汇价。今年美汇指数已下跌9%，缩表可能会触发美元反弹，造成新兴市场资金外流。
美国债务上限，影响不及上次。美国国会若未能于9月通过提高债务上限，政府将不能发新债以支付到期的旧债，技术上出现违约。美国于2011年8月便未能及时提高上限，被调低信贷评级，该期间美股合共急挫17%，但不久便收复失地，至今更上升一倍。既有先例可循，假如今次国会重蹈覆辙，料虽会触发环球股市下挫，但相信跌幅不及2011年那次，更可能是趁低吸纳的机会。
中国经济下半年续企稳。港股今年跑赢主要海外市场，其中一个动力来自中国经济表现胜预期。经济增长下半年料放缓，但企稳态势不变。而下半年至今之经济数据仍然不俗，例如8月制造业PMI胜预期，进出口增速亦超预期。随着全球经济回暖，我们预计下半年出口将继续维持增长。
技术分析：恒指升近阻力兼顶背驰。恒指现时逼近两条上升通道之顶部约28,500，短期阻力颇大。8月底恒指与RSI出现“顶背驰”利空讯号，但MACD出现“双牛”利好讯号，此组亦牛亦熊的矛盾讯号，是今年第四次出现，估计今次仍需一两周时间整固，才有力再上冲。
投资策略：港股中期业绩普遍不俗，但业绩期刚过，暂时缺乏新催化剂，于9月上半月可能藉地缘政治局势、联储局缩表、美国债务上限等忧虑而回调。缩表及债务上限，料仅会对市场造成短暂心理影响，下半月应已消化大部份风险，港股届时可望重回升轨。今年以来，大型股整体上跑赢小型股，预料恒指健康回调后将再展升浪，而领导大市向上的仍会是大型股。