营收小幅下滑，净利润保持增长
　　17年上半年，公司实现营业收入6,518.60万元，同比减少24.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司净利润1,431.27万元，同比增长30.73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期内公司净利润在营收下降的情况下实现了增长。归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益的净利润和归属于挂牌公司股东的净利润分别为1,448.45万元、1,448.45万元。
　　毛利率持续上升，期间费用率维持稳定
　　17年上半年，公司毛利率为38.64%，同比上升11.24个百分点，净利率为21.96%，同比上升9.34个百分点。上半年营业总成本4,912.36万元，同比减少33.51%，公司期间费用为803.88万元，同比下降22.13%，期间费率为12.33%，与去年同期基本持平。
　　天津空港T1完成建设，云平台业务开拓市场
　　公司的“京津冀国有企业创新发展云平台”项目获得北京市国资委评审通过，专项资金支持总计1,400万元。天津空港云数据中心项目一期工程已经通过全负荷带载测试，下半年将适时启动项目二、三期的建设。公司与美国FusionStorm、Pivot等公司及GWA联盟达成战略合作，持续扩展集成业务。
　　新一轮定增顺利进行，助力数据中心及云项目建设
　　公司7月发布定增公告，拟以12.04元-14元募集不超过1.2亿元，投后估值将达到5.90亿至6.86亿元。扩建两个数据中心及建设京津冀国有企业创新发展云平台项目，并补充公司流动资金，此次定增将助力公司新项目顺利进行。
　　风险提示
　　第一，新数据中心的建设与投产不及预期；
　　第二，“十三五”期间京津冀地区信息化建设慢于预期。
　　区域信息化建设先行，维持“买入”评级
　　我们认为，在京津冀一体化建设加速背景下，背靠北京市国资委、致力区域信息化建设的公司也将持续受益。一方面，天津空港云数据中心T1建成，将逐步释放收入利润；另一方面，京津冀国有企业创新发展云平台项目的顺利启动，也将成为公司未来业绩重要推动力。预计17/18/19年每股盈利分别为0.85/1.37/2.19元，维持“买入”评级。