行业观点
国际方面，全球股市多数下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，标普跌0.65%、纳指跌0.64%、道指跌0.84%，美股指数连跌两周。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）欧洲三大股指全线下跌。国内方面，央行公开市场操作维持8月以来“不松不紧”的政策基调，周中资金面稍显紧张，8月17日Shibor利率全面上扬；央行二季度货币政策执行报告要求促进资产管理业务规范健康发展；保监会发布规定，未来险企重大投资损失将对外披露。
本周券商、保险板块均上涨。我们仍看好中报发布期，业绩验证如期而至、券商分类评级向好，保险基本面和价值确定性改善、券商业务结构改善及逆周期发展能力提升，建议关注回调后的非银配置机会。一方面，保险行业处于景气周期，上半年保险业务结构优化，险企投资收益同比改善；险企有序推动转型，聚焦保障型产品和期缴产品，提升死差益收入贡献；个税递延型商业养老保险试点年底前启动，将加速寿险业务发展，保险板块趋势行情仍然有提升空间，长期坚定看好。另一方面，目前券商板块PB1.88X，短期来看仍具有安全边际；长期来看，从严监管持续升级，券商分类监管新规将引导券商业务转型、聚焦主业，利于券商健康发展，创新业务发展带动券商业绩提升。建议关注主动管理能力强、业务结构优化、具有事件催化的券商。推荐有业绩有潜力的经纪龙头华泰证券、IPO项目储备丰富的广发证券、定增获批的国元证券，业绩超预期、新业务价值高增的中国平安。
行业重要事件回顾及点评
事件：中国平安发布2017年半年度报告：上半年公司实现营业收入4.64万亿元，同比增长23.13%；实现归母净利润434.27亿元，同比增长6.5%。平安寿险及健康险业务新业务价值持续提升，同比增长46.2%。公司拟派发中期股息每股现金0.50元，较去年同期增长150%。
点评：1）综合金融驱动发展、保险贡献近七成，业绩释放远超预期；2）个人业务利润贡献八成、核心指标稳步增长，巩固零售金融优势；3）代理人规模产能双提升、期缴新单超九成，寿险新业务价值高增46.2%。
风险提示
金融监管趋严；监管加码超预期；投资回报率大幅下滑。